「札记」创业36条军规
创业36条军规
创业要趁早！ 人生不过百年，20岁之前基本上在学习，50岁以后精力越来越少，中间30年扣除吃饭睡觉游戏的时间，真正能干点事的时间其实是很少很少的。不要犹犹豫豫患得患失，想做就立刻去做吧！有创业梦想就去闯荡吧！不管成功还是失败，你失去的只是画地为牢和坐井观天，获得的将是整个世界。去改变，不确定的未来才是更美的，丰富的经历才是更美的。
从开始创业的第一天起，就要学会享受创业过程。创业路上充满未知，不论是顺利还是波折，都是一种体验，要学习享受这些体验，等到退休的时候回味这些体验。千万不要有等创业成功后享受生活的想法，一旦你开始创业，你永远不可能有满足的那一天，除非你退休，否则你总是这山望着那山高，永远停不下来。
创业要趁早，因为我们在没有太多的人生成见与拘束时，会充满创造的激情与勇气。有权威研究表明，在硅谷有47％的企业是由年龄不到30岁的创业者创立的，企业的市场价值越高，其创始人的年纪反而越年轻。事实上，美国市值超过5亿美元的初创企业中，有67％的创始人年纪都低于30岁。
融资的过程能够让你的企业强大起来。周鸿祎认为，见每一个投资人不要看结果，要将投资人看成磨刀石。见30个投资人哪怕30个投资人一个也没给你投钱，通过他们的挑战，你能把自己的模式想得更清楚，能把自己的产品、自己的用户定位想得更清楚，也是很大的收获。
每个基金都有自己的决策流程，要找对人，和低级别的投资经理花再多时间也解决不了决策问题。尤其要注意，很多低级别的投资经理为了拉项目会将基金对于项目的兴趣夸大，将自己在基金内部的权力夸大，如果创业者区分不清楚就会被他们指挥得团团转，浪费工夫。 一般而言，只有合伙人在基金之中才能发挥作用，只有决策委员会才能最终决策。
融资规模要小点儿。不要幻想一次把企业发展所需的资金都融到手，这样不现实，即便是实现了公司估值也会吃大亏。要正确地认识到融资的难度，不可能一口吃个大胖子，不要指望有人会一次性给你足够的资金。融资要一轮一轮地融，拿到一笔钱，把计划向前推进一个里程碑，再融一笔钱去实现下一个里程碑，这是正道。
融资时间要早点儿。融资需要一个过程，一般而言，一轮融资从开始找钱到钱入账，怎么也需要四五个月，不要等到弹尽粮绝再去融资，否则一丁点儿的差错都会影响到经营。
理论上讲Term Sheet并没有法律约束力，但一般双方从信誉角度上考虑都要遵守诺言。签署Term Sheet对投融资双方都是非常严肃的事情，签署之后，基金对对企业进行尽职调查。如果投资公司对尽职调查的结果满意，同时被投资企业自签署Term Sheet之日起至投资交易正式执行的期间内未发生保证条款中规定的重大变化，投资公司必须与创业企业签订正式的投资协议、投入资金。但据统计，只有大约有1/4至1/3签了Term Sheet的项目最后成功达成了投资协议。
如果你同时与一家以上的投资公司谈判投资条款，千万不要讲出另外一家投资商的名字和他们开出的投资条件，要不然你得到的将不是两份互相竞争的Term Sheet，而是一份联合投资的Term Sheet，基金肯定会互相打电话联系的。当你想拿别家投资公司的报价来压价时，当心他们会联合起来跟你讲价。
融资确实有一些必须要接受的条款，例如投资人的股份是优先股等。这是风险投资的商业模式所决定的，没有这些条款，风险投资的商业模式就不成立，要融资你就必须接受这些条款。 除此之外，并没有什么不可变更的什么行业惯例条款，一切都是可以谈的。投资人当然会跟你讲哪些是“标准条款”、哪些是“行业惯例条款”，告诉你没有这些条款他们投委会肯定通不过。这其实只是他们说服你的手段，这些条款的唯一目的就是追求投资人的利益最大化、风险最小化。
两类条款两种谈法 一类是小概率事件，例如回购，例如优先清算等。这些条款发生时意味着公司已经做败了，这类条款不妨大方一些，作为为大概率事件条件讨价还价的筹码。 一类是大概率事件条款，例如董事会的权力、独立投资权限、追加投资权限等，这些条款是经营中必然会触及的。投资人为了保护自己要求一票否决权等特殊权力，这类条款必须据理力争，寸土不让。例如： 1．投资人的一票否决权 融资后，投资人进入公司，持有股份并进入董事会。一般来讲，他们会要求对于很多重大事项的一票否决权。这就意味着，公司的重大问题你自己已经没有了决策权，你需要听从投资人的意见。但是哪些事情他们有一票否决权以及各个投资人之间一票否决权如何行使，如何最大限度地让多数来制约少数，如何尽可能地给创始人留下决策空间，都要花心思去设计和构造。 2．回购条款 投资人会要求如果没有在几年以内上市，他们可以要求你回购他们手里的公司股份。虽然这个条款几乎没有实施的案例，但是一旦实施，对于公司的打击将是灾难性的。 3．上市时间表 投资人进入公司后，一般都会要求制定一个上市时间表。这也不怪他们，因为基金的最长存续期只有7年，投资人必须在7年之内完成对你的投资以及退出。他们的时间很紧，所以就会紧逼你加快速度，这是对公司的一个巨大的压力，如果承受不好公司会被压垮。
不要对赌 一般来讲，创始人很少会输掉对赌，但是我依然不赞成对赌条款，原因很简单，对赌会让管理层动作变形，会去做很多正常经营内不会做的动作，这些动作带给企业的危害会远远大于对赌条款带给投资人的保障。事实上，当投资人对赌赢了的时候，投资已经失败了。 当然，如果创业者对赌失败，对企业对自己对投资人其实是三输的结果。
如果企业自身实力不够强大，勉强上市后果会适得其反。公司上市后，负有向公众（包括竞争对手）进行充分信息披露的义务，包括主营业务、市场策略等方面的信息。提高透明度的同时也暴露了许多机密，对手容易掌握你的经营家底。 上市是对企业更严酷考验的开始，投资人每个季度都会看你的业绩，看你经营目标的达成情况。企业的一举一动都有千万只眼睛在盯着看，而且投资人是用脚投票的，一旦他对企业的表现不满意就会卖出股票，引起你的股价大跌。 所以千万不要把上市定为办企业的目标，尤其是不要给自己规定一个上市时间表。这会对企业的经营造成很大影响，你的很多动作就会变形，你会不自觉地突破一些商业的常识和规律设定目标和方法，结果是事倍功半。
企业如果业务不成熟去上市无异于慢性自杀。上市时不敢把股价定得过高，怕基金不愿认购而上市失败，然而虽然偏低的定价会让基金为了在二级市场获利而积极认购，但却会使企业蒙受损失。此外，上市后还会面临监管部门严格的监管和新投资者步步紧逼的期望值，这都是企业不能承受之重。
上市是更大的考试的开始 对于创始人而言，上市之后你的股票是被锁定的，加之你需要向监管部门承诺服务年限、股票限售等，你的艰巨使命实际上才刚刚开始而已。 上市对企业的影响还是很大的，包括高管不能随意发布对公司经营等的看法、各种信息必须及时公开，以及为了公司未来在资本市场上继续融资，你必须把近期甚至当期的业绩做好，不管这样做是否会大大制约你的投入和长久发展。 上市以后，企业就必须及时公布财报，财务管理要受到政府相关部门的监控，不可能有以前作假的可能，所以每一笔账都要清清楚楚，确保及时、全面、真实、准确地披露可能对股票交易产生影响的重要信息，这是对投资者和监管机构应尽的义务之一；上市后，公司必须按照计划执行，高于和低于预期都是不好的；公司在经营之中必须小心遵循诸如关联交易等各种监管规范，上市公司只有认真履行上市后的义务，才能在市场上树立起公司的良好声誉和形象，才能不断吸引新的投资者，为企业持续融资打下基础。 上市成功也就意味着公司的核心骨干都成了百万千万富翁，如何让这些富翁继续努力工作，这也是一个很大的挑战。 上市之后，企业会面临被并购的危险，特别是全流通后，收购方式和支付方式的多元化，将极大地推动上市公司并购市场的繁荣。 各种规范化，必然导致成本的上升。随着市场制度和管理逐渐向规范化靠拢，以及市场对产品的进一步规范，上市公司不论在生产还是交易过程中的投入都有所增加，必然导致成本的上升。
